国内汽油ღ◈ღ★★、天然气等涨幅居前ღ◈ღ★★，硫磺ღ◈ღ★★、盐酸等跌幅较大本周涨幅较大的产品ღ◈ღ★★：国内汽油（上海中石化93#ღ◈ღ★★，11.38%）ღ◈ღ★★，天然气（NYMEX天然气(期货)ღ◈ღ★★，8.68%）ღ◈ღ★★，TDI（华东ღ◈ღ★★，7.03%）ღ◈ღ★★，二甲苯（华东地区ღ◈ღ★★，6.61%）ღ◈ღ★★，PTA（华东JEALOUSVUE进不去JEALOUSVUE进不去ღ◈ღ★★，6.37%）ღ◈ღ★★，国内柴油（上海中石化0#ღ◈ღ★★，6.25%）ღ◈ღ★★，甲苯（FOB韩国ღ◈ღ★★，6.18%）JEALOUSVUE进不去ღ◈ღ★★，丙烯腈（华东ANღ◈ღ★★，5.83%）ღ◈ღ★★，纯苯（FOB韩国澳门尼威斯人网站8311澳门尼威斯人网站8311ღ◈ღ★★，ღ◈ღ★★，5.24%）ღ◈ღ★★，燃料油（新加坡高硫180cstღ◈ღ★★，5.06%）ღ◈ღ★★。

　　本周跌幅较大的产品ღ◈ღ★★：磷酸一铵（金河粉状55%ღ◈ღ★★，-1.67%）ღ◈ღ★★，草铵膦（上海提货价ღ◈ღ★★，-2.34%）ღ◈ღ★★，合成氨（江苏新沂ღ◈ღ★★，-2.69%）ღ◈ღ★★，三聚氰胺（中原大化ღ◈ღ★★，-3.45%）ღ◈ღ★★，VCM（CFR东南亚ღ◈ღ★★，-3.51%）ღ◈ღ★★，二氯甲烷（华东地区威尼斯ღ◈ღ★★。ღ◈ღ★★，-6.38%）ღ◈ღ★★，尿素（云南云维(小颗粒)澳门尼威斯人网站8311ღ◈ღ★★，-9.95%）澳门尼威斯人网站8311ღ◈ღ★★，硫酸（浙江和鼎98%JEALOUSVUE进不去JEALOUSVUE进不去ღ◈ღ★★，-10.00%）ღ◈ღ★★，盐酸（华东盐酸(31%)ღ◈ღ★★，-13.79%）澳门尼威斯人网站8311ღ◈ღ★★，ღ◈ღ★★，液氯（华东地区ღ◈ღ★★，-18.02%）ღ◈ღ★★。

　　判断理由ღ◈ღ★★：截至2026-01-16收盘ღ◈ღ★★，布伦特原油价格为64.13美元/桶ღ◈ღ★★，相较上周+1.25%ღ◈ღ★★；WTI原油价格为59.44美元/桶ღ◈ღ★★，相较上周+0.54%JEALOUSVUE进不去ღ◈ღ★★。预计2026年国际油价中枢值将维持在65美金威斯尼斯人60555ღ◈ღ★★，ღ◈ღ★★。鉴于当前国际局势不确定性和对油价下降的预期澳门尼威斯人网站8311ღ◈ღ★★，我们看好具有高股息特征威斯尼斯人60555官网ღ◈ღ★★，同时受益原材料降价的中国石化等ღ◈ღ★★。

　　化工产品价格方面ღ◈ღ★★，本周部分产品有所反弹ღ◈ღ★★，其中本周上涨较多的有ღ◈ღ★★：国内汽油上涨11.38%澳门尼威斯人网站8311ღ◈ღ★★，天然气上涨8.68%ღ◈ღ★★，TDI上涨7.03%ღ◈ღ★★，二甲苯上涨6.61%等ღ◈ღ★★，但仍有不少产品价格下跌ღ◈ღ★★，其中液氯跌幅-18.02%ღ◈ღ★★，盐酸跌幅-13.79%ღ◈ღ★★，硫酸跌幅-10.00%ღ◈ღ★★，尿素跌幅-9.95%ღ◈ღ★★。从化工行业三季报业绩表现来看ღ◈ღ★★，行业整体仍处于弱势ღ◈ღ★★，各细分子行业业绩涨跌不一ღ◈ღ★★。主要原因是受行业过去两年产能扩张进入新一轮产能周期以及需求偏弱影响ღ◈ღ★★，但也有部分子行业表现超预期ღ◈ღ★★，例如润滑油行业等ღ◈ღ★★。此外ღ◈ღ★★，建议重视草甘膦ღ◈ღ★★、化肥JEALOUSVUE进不去ღ◈ღ★★、进口替代ღ◈ღ★★、纯内需ღ◈ღ★★、高股息资产等方向的投资机会澳门尼威斯人网站8311ღ◈ღ★★。具体建议如下ღ◈ღ★★：首先是建议重视有望进入景气周期的草甘膦行业ღ◈ღ★★。草甘膦行业目前经营困难ღ◈ღ★★，底部特征明显ღ◈ღ★★，库存持续下降澳门尼威斯人8311ღ◈ღ★★，价格近期开始上涨ღ◈ღ★★，在海外进入补库存周期的大背景下ღ◈ღ★★，行业有可能进入景气周期ღ◈ღ★★，继续推荐江山股份ღ◈ღ★★、兴发集团ღ◈ღ★★、扬农化工等ღ◈ღ★★；第二ღ◈ღ★★，在行业整体机会不多的情况下ღ◈ღ★★，精选竞争格局和盈利能力相对较好且具备量增的成长性个股ღ◈ღ★★。持续看好竞争格局较好的润滑油添加剂行业中具备持续成长性且空间广阔的国内龙头瑞丰新材ღ◈ღ★★、盈利能力相对较好的煤制烯烃行业中具备量增逻辑且估值较低的宝丰能源ღ◈ღ★★；第三ღ◈ღ★★，在关税不确定性的影响下ღ◈ღ★★，出口预计会受到影响澳门尼威斯人网站8311ღ◈ღ★★，内循环需要承担更多的增长责任ღ◈ღ★★，化工行业中产业链在国内且主要需求也在国内的有化学肥料行业及部分农药行业中的子产品ღ◈ღ★★，其中氮肥和磷肥ღ◈ღ★★、复合肥自给自足内循环威斯尼斯人60555ღ◈ღ★★，ღ◈ღ★★，需求相对刚性ღ◈ღ★★，继续看好华鲁恒升ღ◈ღ★★、新洋丰ღ◈ღ★★、云天化ღ◈ღ★★、亚钾国际ღ◈ღ★★、中国心连心化肥ღ◈ღ★★、利民股份等澳门尼威斯人网站ღ◈ღ★★。ღ◈ღ★★，中国心连心化肥做重点推荐ღ◈ღ★★。最后ღ◈ღ★★，在国际油价下跌的背景下ღ◈ღ★★，我们继续看好具有最高资产质量和高股息率特征的三桶油ღ◈ღ★★。其中中国石化的化工品产出最多ღ◈ღ★★，深度受益油价下行带来的原材料成本下降澳门尼威斯人网站8311ღ◈ღ★★。此外JEALOUSVUE进不去ღ◈ღ★★，一系列民营大炼化公司因其较高的化工品收率和生产效率ღ◈ღ★★，也会在本轮油价下行行情中获益ღ◈ღ★★，建议关注荣盛石化ღ◈ღ★★、恒力石化